· 생활·도구 가이드

AP29 — 회계, 손익분기점, 투자 평가

응용정보기술자시험 과목 A에 필요한 재무제표 읽기, 유동비율·자기자본비율, 고정비·변동비와 손익분기점, 안전여유율, NPV·IRR·회수기간·WACC를 풀이 예제와 오리지널 연습 문제 4문항으로 익힙니다.

応用情報技術者試験科目A会計損益分岐点投資評価

AP 과목 A 제29편 · 2026년도·실라버스 Ver.7.2 기준의 독립 학습 자료입니다. IPA와 제휴하지 않으며 합격을 보장하지 않습니다. 시리즈 허브 보기

학습 범위와 출처

  • 학습 지표: **2026년 IPA 응용정보기술자시험(AP) 실라버스 Ver.7.2, 대분류 9 기업과 법무(企業と法務), 중분류 22 기업활동(企業活動), 3 회계·재무(会計・財務)**를 적용한다.
  • 정확한 PDF 페이지/인쇄 푸터 페이지 대응: 130/126, 131/127, 132/128.
  • 공식 자료: 실라버스 PDF · 개요 · 개정 정보
  • 확인일: 2026-10-21. 독립 학습 자료이며 IPA와의 제휴 또는 승인을 주장하지 않는다.

하나의 합성 사례

가상 기업 Lumen Devices가 소형 모니터링 단말 투자를 검토한다고 하자. 개인정보나 실제 기업 데이터는 쓰지 않는다. 별도 표시가 없는 금액 단위는 백만 엔이며 모든 수치는 이 사례에 속한다.

1. 재무제표를 목적에 따라 읽기

  • **재무상태표/대차대조표(貸借対照表, B/S)**는 한 시점의 상태를 보여 주며 자산 = 부채 + 순자산이다. 유동자산에는 현금·매출채권, 고정자산에는 설비·소프트웨어 등이 포함된다.
  • **손익계산서(損益計算書, P/L)**는 일정 기간의 성과를 보여 준다. 매출액 − 매출원가 = 매출총이익, 매출총이익 − 판매비와 일반관리비 = 영업이익이다. 영업외손익을 반영해 경상이익, 특별손익과 세금을 거쳐 당기순이익으로 이어진다.
  • **현금흐름표(キャッシュフロー計算書, C/F)**는 영업·투자·재무활동의 현금 이동을 설명한다. 설비 구입은 보통 투자활동 현금유출이고 차입은 재무활동 현금유입이다. 발생주의에서는 외상매출과 감가상각 등을 현금과 다른 시점에 인식하므로 이익과 현금은 같지 않다.
  • 주주자본 등 변동계산서는 이익, 배당, 증자 등에 따른 순자산 변동을 설명한다.

유동자산 180, 유동부채 120, 총자산 500, 순자산 200이라고 하자. 유동비율은 180÷120×100 = 150%, 자기자본비율은 200÷500×100 = **40%**다. 각각 단기 안전성과 자본 안정성을 보는 관점이지만 이 비율만으로 수익성이나 실제 환금성을 단정할 수는 없다.

2. 고정비와 변동비 구분

단말 판매가격은 대당 50,000엔, 단위당 변동비(変動費)는 30,000엔, 월 고정비(固定費)는 8,000,000엔이다.

  • 단위당 공헌이익/단위한계이익(単位限界利益) = 판매가격 − 단위당 변동비 = 20,000엔
  • 공헌이익률 = 20,000÷50,000 = 40%
  • 총공헌이익 = 매출액 − 총변동비
  • 이익 = 총공헌이익 − 고정비

가정한 관련 범위 안에서 변동비는 활동량에 따라 변하고 고정비는 총액이 일정하다. 그러나 단위당 고정비는 물량이 늘수록 낮아진다. 공헌이익은 영업이익이 아니라 먼저 고정비를 충당하는 재원이다.

3. 손익분기점, 목표이익 매출, 안전한계율 계산

손익분기점에서는 이익이 0이다.

  • 손익분기 판매량 = 고정비÷단위당 공헌이익 = 8,000,000÷20,000 = 400대
  • 손익분기 매출액 = 고정비÷공헌이익률 = 8,000,000÷0.40 = 20,000,000엔
  • 목표이익 4,000,000엔의 판매량 = (8,000,000+4,000,000)÷20,000 = 600대
  • 같은 목표이익의 매출액 = (8,000,000+4,000,000)÷0.40 = 30,000,000엔

실제 매출액이 25,000,000엔이라면 안전한계액은 25,000,000−20,000,000 = 5,000,000엔, 안전한계율은 5,000,000÷25,000,000×100 = **20%**다. 매출이 손익분기점에 닿기 전까지 얼마나 감소할 수 있는지를 나타낸다.

가격과 판매량 가정이 같다면 고정비 증가는 손익분기점을 높인다. 단위당 변동비 증가도 공헌이익을 낮춰 손익분기점을 높인다. 단순 모형은 관련 범위에서 매출·비용이 선형이고, 판매 구성은 일정하며, 재고 변동의 영향이 중요하지 않다고 가정한다.

4. 할인현금흐름으로 투자 평가

t=0에 1,000만 엔을 투자하고 향후 2년간 매년 말 세후 현금유입 600만 엔을 예상한다. 연 할인율은 10%, 금액 단위는 백만 엔이며 최종 결과는 소수점 이하 셋째 자리까지 표시한다(넷째 자리에서 반올림). 명시된 세후 흐름 외 세금 효과, 잔존가치, 운전자본 변동은 없다고 가정한다.

  • 1년 차 현재가치 = 6÷1.10 = 5.455
  • 2년 차 현재가치 = 6÷1.10² = 4.959
  • NPV = −10+6÷1.10+6÷1.10² = +0.413백만 엔(중간값을 반올림하지 않고 계산한 뒤 최종 반올림)

독립 프로젝트의 NPV가 양수이면 할인된 유입이 초기 투자보다 크므로 NPV법에서는 채택한다. 할인율은 위험과 자금조달 조건을 반영해야 한다. WACC는 부채비용과 자기자본비용의 가중평균으로 전사적 투자 평가의 기준이 될 수 있다.

IRR은 NPV를 0으로 만드는 할인율이다. IRR이 요구수익률보다 높으면 채택하는 것이 일반적이지만 규모·시점이 다른 상호 배타적 프로젝트나 비정형 현금흐름에서는 IRR이 오해를 낳을 수 있어 가치 증가액을 나타내는 NPV가 일반적으로 더 적합하다.

단순 회수기간은 1년 + 4÷6년 = 1.667년이다. **DPP(할인회수기간)**는 할인된 현금흐름을 사용한다. 1년 후 미회수액은 4.545이고 2년 차 현재가치는 4.959이므로 DPP = 1+4.545÷4.959 = 약 1.917년이다. 회수기간법은 회수 속도를 강조하지만 기준 이후 현금흐름을 무시하고, 단순 회수기간은 화폐의 시간가치도 무시한다.

Term Canonical distinction
B/S / P/L / C/F 한 시점의 재무상태 / 일정 기간의 성과 / 현금 이동
고정비 / 변동비 관련 범위에서 총액 일정 / 활동량에 따라 변동
공헌이익 매출액−변동비. 고정비와 이익을 충당하는 금액
손익분기점 / 목표이익 매출 이익 0의 수준 / 고정비와 목표이익을 충당하는 수준
NPV / IRR / DPP 요구수익률 기준 가치 증가 / NPV가 0인 수익률 / 할인 후 회수기간
WACC 부채·자기자본 비용의 가중평균으로 할인율의 기준

연습문제 — 모두 창작 문제

문제 1

거래와 현금흐름 분류의 조합으로 옳은 것은?

  1. 현금으로 생산설비 구입 — 영업활동 현금유출
  2. 은행 신규 차입금 수령 — 재무활동 현금유입
  3. 매출채권 회수 — 투자활동 현금유입
  4. 직원 급여 지급 — 재무활동 현금유출

정답: 2

  • 1: 오답. 설비 구입은 보통 투자활동 현금유출이다.
  • 2: 정답. 차입은 자금조달이므로 재무활동 현금유입이다.
  • 3: 오답. 고객으로부터의 회수는 영업활동에 속한다.
  • 4: 오답. 급여 지급은 보통 영업활동 현금유출이다.

문제 2

판매가격 50,000엔, 단위당 변동비 30,000엔, 고정비 8,000,000엔인 제품의 손익분기 판매량은?

  1. 160대
  2. 267대
  3. 400대
  4. 600대

정답: 3

  • 1: 오답. 공헌이익이 아니라 판매가격으로 고정비를 나눈 값이다.
  • 2: 오답. 고정비를 변동비로 나누는 공식이 아니다.
  • 3: 정답. 8,000,000÷(50,000−30,000) = 400대다.
  • 4: 오답. 목표이익 4,000,000엔을 포함한 판매량이다.

문제 3

실제 매출액이 25,000,000엔이고 손익분기 매출액이 20,000,000엔일 때 안전한계율은?

  1. 5%
  2. 10%
  3. 20%
  4. 25%

정답: 3

  • 1: 오답. 차액 500만 엔은 실제 매출의 5%가 아니다.
  • 2: 오답. 주어진 수치에서 나오지 않는다.
  • 3: 정답. (25−20)÷25×100 = 20%다.
  • 4: 오답. 안전한계액을 실제 매출이 아닌 손익분기 매출로 나눈 값이다.

문제 4

현재 1,000만 엔을 투자하고 2년간 매년 말 600만 엔을 회수한다. 할인율 10%일 때 옳은 평가는? (반올림)

  1. NPV는 약 +0.413백만 엔이므로 NPV법에서는 채택한다.
  2. 할인을 무시해야 하므로 NPV는 −2백만 엔이다.
  3. 할인 후 NPV는 정확히 +2백만 엔이다.
  4. 회계상 감가상각이 없으면 NPV를 계산할 수 없다.

정답: 1

  • 1: 정답. −10+6/1.10+6/1.10² ≈ +0.413이다.
  • 2: 오답. 할인 전 순유입은 +2백만 엔이며 NPV는 할인이 필요하다.
  • 3: 오답. +2백만 엔은 할인 전 결과다.
  • 4: 오답. 제시된 현금흐름과 할인율만으로 계산할 수 있다.

출제 이력과 다음 편

4문제는 모두 창작 문제다. 따라서 기출문제의 연도/시기/AP 표기/원 시간대/문제 번호는 N/A, 번역·각색은 N/A, 공식 정답과의 비교도 N/A다. IPA 기출문제를 사용하지 않았다. 예시는 시험 학습용이며 개인 투자 조언이 아니고, 합격을 보장하지 않는다.

다음 편은 AP30 — AI, 통계, 평가, 데이터다.

블로그로